【08:38 中微公司(688012)：半导体设备行业系列报告之五：国产刻蚀设备领军 先进工艺突破驱动持续成长】
【资料图】
6月21日给予中微公司(688012)买入评级。
风险提示：晶圆厂扩产规模及节奏不及预期；公司技术突破进展不及预期；国际贸易摩擦升温。
该股最近6个月获得机构23次买入评级、6次增持评级、3次跑赢行业评级、3次强推评级、2次推荐评级、1次买入-A评级、1次中性评级、1次“买入”投资评级。
【08:38 华夏航空(002928)跟踪点评：悲观预期或充分反映 料单月利润实现转正】
6月21日给予华夏航空(002928)买入评级。
风险因素：宏观经济承压；油汇波动超预期；补贴减少超预期；运力修复不及预期；高铁竞争超预期。
投资建议：公司航班量增长取决于飞行员人数的恢复，该机构预计6 月底公司航班将量回升至2019 年同期水平，Q3旺季业绩有望实现扭亏为盈。公司预计2023年引入7 架飞机，2024~2026 年引进增速或升至10%以上。暑期公司或积极增投西北热门旅游市场，今年度取得的财政部补贴及疆补合计有望恢复至5.0~5.3亿元，助力业绩修复。基于航线优势及通程产品拓展，目前公司裸票价较疫情前同期提升约20%，同时随航线孵化成熟，政府采购收入占比走低，该机构or 公司预计今年降至约20%，票价上涨将更大程度地反映至业绩端。运力增长+利用率缺口修复+票价提升预计将共筑2024 年业绩弹性，公司净利率有望达到新高，净利润或升至8~10 亿元。公司2022 年度业绩符合预期，1Q23 公司ASK/RPK同比增长54%/61%，业绩亏损同比缩窄1.8 亿，考虑到2022 年疫情影响超预期，飞行员数量预计今年底恢复至与机队规模相匹配，该机构调整公司2023/24/25年EPS 预测为0.07/0.72/0.85 元（原2023/24 年EPS 预测为1.08/1.31 元，2025年为新增），参考可比公司春秋航空、吉祥航空疫情前3 年PE(ttm)均值为20.6x、25.8x，该机构给予公司2024 年20 倍PE 估值，对应目标价14 元，目前公司估值颇具吸引力，建议关注布局时机，维持“买入”评级。
该股最近6个月获得机构2次买入评级、1次跑赢行业评级、1次强推评级。
【08:38 滨江集团(002244)：发行6亿纯信用中票 积极拿地聚焦杭州】
6月21日给予滨江集团(002244)买入评级。
投资分析意见：发行6 亿纯信用中票，积极拿地聚焦杭州，维持“买入”评级。滨江集团深耕杭州30 载，公司自2015 年开始销售换挡加速，2022 年公司销售排名已提升至行业第13 名。近年来公司积极拿地扩张，2015-21 年拿地/销售金额比均值达60%，2022 年达48%，公司拿地聚焦于大杭州区域，目前可售货值中杭州占比65%，将赋予公司后续更强的销售弹性和毛利率弹性。该机构维持公司23-25 年盈利预测分别为45.0/51.9/59.7亿元，对应23 年PE 为6.1X，维持目标价13.40 元/股，维持“买入”评级。
风险提示：地产调控政策超预期收紧，去化率不及预期，融资收紧、成本上升
该股最近6个月获得机构20次买入评级、3次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、1次推荐评级、1次增持评级。
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