来源：密探财经
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近来，濒临“1元”退市边缘的A股房企荣盛发展，却火速抛出一个关联收购母公司“新能源电池”预案。
结果，连拉4个涨停板。目前，荣盛发展的上市地位暂时保住了。
不过，深交所的问询函接踵而至，核心是你荣盛发展自己都很恼火，还去收购持续亏损的新能源电池，咋想的？
近日，荣盛发展向深交所针对10个问询详细做了答复函，并对外披露了经修订后的重组级配套募资预案。
密探财研究发现，一个最耐人寻味的地方，跃然纸上，即这份答复函，曝出标的资产“荣盛蒙固利”涉及荣盛控股所持逾3成股权被质押内情。
具体来看，荣盛控股目前涉及2笔质押控股子公司“荣盛蒙固利”，累计质押约1.347亿股，均为其对“荣盛蒙固利”股权获取及控制。
其中一笔为，荣盛控股向天津银行凌宾路支行的6亿元并购贷，期限自2020年3月底至2025年3月底，年利率7.5%，主要用于认购“荣盛蒙固利”增发新股，同时质押“荣盛蒙固利”3388万股。
另一笔来自，荣盛控股向盛京银行的6亿元并购贷，期限为2020年8月中旬至2022年8月中旬，用途为收购A股公司中信国安所持“荣盛蒙固利”相关股权，同时质押“荣盛蒙固利”约1.0078亿股。
遗憾的是，荣盛发展此次重组预案并未披露“荣盛蒙固利”过往历史。据查，“荣盛蒙固利”最初为中信国安集团所控制的企业，成立于2002年，2015年退出。
此时，“荣盛蒙固利”由A股中信国安接盘，此后两年2家私募合伙基金入局，2018年11月荣盛控股通过收购中信国安所持约1.06万股资本金，跃升为第一大股东，中信国安仍持股约1.0078亿股，沦为第二大股东。
2019年5月底，“中信国安盟固利动力科技有限公司”更名为“荣盛盟固利新能源科技有限公司”；2019年11月，定增1.3亿元注册资本金，荣盛控股独资认购；2020年8月，中信国安退出，荣盛控股再次接盘，持股量即如今3.31亿股，成绝对控股方。
据荣盛发展“答复函”注释披露，荣盛控股涉及盛京银行的6亿元贷款早已逾期，当前双方在协商债务展期及担保措施。
密探财经还获悉，围绕盛京银行这个“大金主”，2020年8月上旬，荣盛控股曾质押所持荣盛发展9665万股用于置换在盛京银行存量贷款，去年2月下旬又向盛京银行补充质押9030万股。
截至去年底，荣盛控股单体未经审计的总资产约73.76亿元，净资产约18.72亿元，账上货币资金8324.24万元，去年净利润约1.74亿元。
针对“荣盛系”此次“左手倒右手”的资本游戏，荣盛控股明确说，为解除上述质押，给出了2个方案：其一，就是置换；其二，变卖现有资产，偿还2家银行并购贷。
从以上安排看，荣盛控股将置换摆在了首要位置，这足以看出其本身资金链就较为紧张。
典型例证之一，即2021年10月，民生信托向法院申请对荣盛控股相关债权强制执行，冻结其持有荣盛发展1.51亿股，后经司法强制变现7332.82万股。
6月以来，荣盛发展曾陷入“1元退市”危机，背后是去年业绩巨亏，以及负债率过高引发巨额债务爆雷、商票逾期等，来自经营和财务的双重风险。
2022年，荣盛发展取得营收317.93亿元，同比下降32.7%，其中房地产收入288.79亿元，毛利率2.23%，同比下降17.19个百分点，归母净利-163.11亿元，扣非后归母净利-159.61亿元，同比分别下降229.16%、223.42%。
截至今年3月底，荣盛发展账上现金82.73亿元，较年初减少约10亿元，短期借款4.64亿元，一年内到期有息负债215.87亿元，年内短债偿付压力巨大。
荣盛盟固利2021年、2022年营收分别约6.78亿元、9.88亿元，营业利润分别约-4.94亿元、-4.81亿元，近两年毛利率分别为-25.9%、-14.83%，净利润分别约-5.005亿元、-4.936亿元。
去年，荣盛盟固利经营净现金流9199.35万元，较2021年-2.79亿元已回正，截至去年底现金4191.8万元，短期借款4700万元，短债偿付压力较大。
近两年，新能源汽车市场日益火爆，对超长续航的高性能电池需求尤为迫切，也带来了电池制造市场加码扩产能和资本狂舞。
注意！6月8日，长安汽车董事长朱华荣在国内大型汽车论坛上公开预警说，预计到2025年，中国需要的动力电池产能1000-1200GWh，目前行业产能规划已达到4800GWh，产能严重过剩。
如今，“荣盛系”实控人、地产大佬耿建民筹划旗下A股房企跨界关联收购“新能源电池”的热门资本运作大戏，必然很有看头。
不过，荣盛发展强调说，荣盛蒙固利将聚焦行业优势的商用车高功率电池及尚处于“蓝海”的储能电池市场。
对收购合理性，荣盛发展解释说，公司将整合旗下地产、物业、康旅等板块，结合荣盛盟固利业务，形成发电、储能、调频、充电、换电等立体化的新经营方式，探索“光储充一体化”模式，助力新型光伏发电和储能等新能源技术在住宅、物业、商业和景区等场景的应用。
这个“饼”画的，确实很美好。当然，大型房企确实有电池应用场景优势，特别是发展文旅，景区摆渡车、巡逻车，接送旅客的中大巴车等，问题是荣盛蒙固利转化率偏低，又如何甩开电池巨头搅局。
据修订后的预案披露，目前被收购公司“荣盛蒙固利”的审计、评估尚未完成，标的资产预估值及交易价尚未确定。持续亏损的荣盛蒙固利该给予何种估值？外界拭目以待。
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